生意社：宏不雅政策扰动下4月棉价大幅下跌

　　分析来看，根基面短时间内棉花供应充脚，需求一般，跟着“金三银四”进入尾声，订单增量无限多以小单为从，虽然当前棉纱库存相对偏低，但短时间棉花的根基面临棉花走势影响相对无限。本月行情次要受宏不雅层面影响较大，但近期跟着悲不雅情感的和美国立场有所缓和，棉价或有所反弹，但宏不雅面的不确定性对市场的影响也较大。

　　出口方面：3月我国棉纱出口量3。14万吨，环比添加67。89%，继1月、2月我国棉纱出口同比别离增加46。18%、12。19%后，3月棉纱出口再次大幅增加。2025年1-3月份我国累计棉纱出口量8。53万吨，同比添加35。37%(累计出口金额3。33亿美元，同比添加19。35%)。

　　3月，正在外贸企业为避免更高关税、集中“抢出口”，以及客岁同期基数较低要素的配合拉动下，我国纺织服拆出口同比实现较快增加。3月，纺织服拆出口234亿美元，增加12。9%，环比增加80。8%，1-3月，纺织服拆累计出口662。8亿美元，增加1%。从当前宏不雅形式来看，2025年我国纺服的出口不确定性仍然较大。

　　月初美“对等关税”落地，幅度跨越此前市场预期，。涉及对中国输美商品加征34%，并遏制800美元以下小包裹关税宽免。之后美国暂缓对其他国度征收关税打算，再次对中国加征245%关税，18日特朗普俄然变调暗示“不肯再加征关税”……关税大棒继续挥舞，但对国内市场的影响程度有所削弱，正在前期宏不雅情感有所后棉价起头进入调整阶段。

　　国度棉花市场监测系统最新种植意向查询拜访显示，2025年中国棉花意向种植面积4376。3万亩，同比添加1。5%，增幅较上期收窄0。3个百分点，此中，新疆棉花意向种植面积为3890。4万亩，同比添加2。6%，增幅较上期收窄0。6个百分点。

　　需求端：4月中旬当前，大都规模以上纺企虽然开机率连结高开机程度，但因为棉纱线发卖畅缓，连续进入淡季，纺企隆重补货，刚需采购为从。下逛织布厂和服拆企业限产的现象逐步增加，部门小型纺企已起头轮休、错峰开机降低纱线累库的风险。3月份的服拆、鞋帽、针纺织品类零售额为1240亿元，同比添加3。6%，处于积年同期高位。若是国度出台相关政策刺激服拆家纺等消费，或对内需市场有再次拉升感化。

　　进口棉花同比大幅下降，2025年3月我国进口棉花约7万吨，环比削减约5万吨，1-3月我国进口棉花约34万吨，同比下降约67。5%。

　　据USDA棉花出口周报统计，截止2025年4月10日，2024/25年度美棉累计签约出口252。7万吨，跨越USDA预测全年度棉花出口方针15。4万吨，签约进度达到106。5%。而截止4月10日，中国已累计拆运2024/25年度美棉15。5万吨，占累计签约量的92。4%。美国对进口中国商品加征关税达到145%，而中国对进口美棉商品加征关税125%，导致中国对美棉成品间接出口受阻的同时，美棉对中国市场出口也同步“冷冻”。

　　4月以来棉价大幅下跌，棉花价钱下跌次要受宏不雅情感影响，美国关税动静频出，政策频频，宏不雅面压力增大；根基面来看，供应端继续维持宽松的场合排场，需求端偏弱，棉价区间震动。据生意社商操行情阐发系统，截至4月27日3128B级皮棉现货价钱正在1461元/吨，较月初下跌4。26%。

　　供应端：继续维持宽松的场合排场，据统计，截至4月中旬我国棉花贸易库存451。52万吨；此中新疆库存323。69万吨；而内地贸易库存为85。23万吨。按照国度棉花监测系统数据来看，截至4月24日，全国棉花发卖率为71。3%，同比提高1。6个百分点，较过去四年均值下降1。1个百分点。累计发卖皮棉476。1万吨，同比添加64。6万吨，较过去四年均值添加32。8万吨。

　　期货方面，4月郑棉价钱大幅走低，跌破12900的大关，截至4月25日，从力合约结算价为13010元/吨，较月初下跌4。2%；ICE期棉方面，行情先跌后涨，截至4月25日，从力合约结算价为68。8美分/磅，较月初上涨0。81%。